IklanIklanOpiniPandangan oleh Andy XiePemandangan oleh Andy Xie
- Keluhan kelebihan kapasitas dan dumping China mungkin berguna dalam membenarkan subsidi AS, UE, dan hambatan perdagangan, tetapi keberhasilan China benar-benar karena inovasi dan skalanya
- Strategi ini hanya akan menyebabkan ekonomi Barat berbiaya tinggi ini membayar harga dengan pertumbuhan yang lebih lambat dan hutang yang lebih tinggi di jalan
Andy Xie+ FOLLOWPublished: 3:30pm, 24 Apr 2024Mengapa Anda dapat mempercayai SCMP
Ekonomi global bergerak lebih jauh menuju dunia dengan dua harga karena Barat menopang industri teknologi hijau mereka dengan subsidi dan tarif proteksionis terhadap produk-produk murah yang dibuat oleh Global South.
Proteksionisme Amerika Serikat dan Uni Eropa kemungkinan akan menyebar ke industri lain yang sedang berkembang, seperti reaktor nuklir modular kecil, dan bahkan ke sektor-sektor bernilai tinggi seperti penerbangan atau pembuatan kapal.
Tetapi strategi ini hanya akan menyebabkan ekonomi Barat berbiaya tinggi ini membayar harga dengan pertumbuhan yang lebih lambat dan hutang yang lebih tinggi di jalan. Sementara itu, Global South, dengan biaya yang lebih rendah, akan menikmati pertumbuhan yang lebih cepat dan keuangan yang lebih sehat.
Menteri Keuangan AS Janet Yellen baru saja ke China untuk mengeluh tentang kelebihan kapasitas, subsidi dan dumping di pasar global. Jelas, serangan ini ditujukan untuk membenarkan penggunaan subsidi dan tarif Amerika serta hambatan non-tarif untuk melindungi industri teknologi hijau yang baru lahir. Di bawah Undang-Undang Pengurangan Inflasi, misalnya, pembuat baterai AS untuk kendaraan listrik (EV) dapat mengklaim kredit pajak sebesar US $ 45 per kWh. Di China, harga baterai EV sudah diperkirakan akan turun hingga US$45 per kWh tahun ini, berkat persaingan yang ketat. Tetapi masalah ketergantungan pada rantai pasokan China telah menjadi racun secara politis di AS, sehingga subsidi Amerika akan terus berlanjut. Beberapa orang terkejut bahwa AS tidak berfokus pada nilai tukarnya untuk meningkatkan daya saingnya, seperti yang telah dilakukan sebelumnya. Pada tahun 1971, ia membuang standar emas dan mendevaluasi dolar sekitar sepertiga, karena yen Jepang dan Deutschmark menguat. Setelah kesepakatan Plaa 1985 untuk mendepresiasi dolar, mata uang AS melemah setengahnya terhadap mata uang ini.
AS tidak mendevaluasi dolarnya sekarang karena tingkat utang dan defisitnya sangat tinggi. Jika dolar membagi dua nilainya terhadap yuan, misalnya, inflasi yang dihasilkan akan secara tajam memaksa kenaikan suku bunga, memicu krisis utang. Yuan yang dinilai kembali juga berarti ekonomi China yang jauh lebih besar, kemungkinan akan lebih besar dari Amerika. Bagaimana itu akan menjadi kepentingan Amerika?
Strategi ekonomi AS tampaknya bergantung pada menarik uang secara global untuk memberi makan pengeluaran defisitnya dan mempertahankan biayanya yang tinggi. Ini akan memungkinkan AS untuk memiliki kue dan memakannya juga, mempertahankan dukungan untuk industri domestik yang membutuhkan bantuan keuangan besar, seperti semikonduktor dan sektor teknologi hijau.
Banyak negara berkembang telah menempuh rute ini, menawarkan perlindungan bagi bisnis domestik dengan harapan bahwa keberhasilan mereka akan meningkatkan ekonomi. Tetapi terlalu sering, hasilnya adalah kapitalisme kroni, yang menyebabkan inflasi dan pertumbuhan rendah, menjebak orang dalam kemiskinan. Hasil yang sama bisa menimpa AS dan Eropa.
Ini bukan untuk mengesampingkan kelebihan kapasitas China, yang telah ada selama dua dekade. Subsidi pemerintah ada di China seperti yang mereka lakukan di negara lain, tetapi ini bukan alasan keberhasilan China. Harga panel surya, misalnya, telah turun 95 persen sejak China memasuki industri ini dua dekade lalu. Harga baterai lithium iron phosphate (LFP) untuk EV telah berkurang setengahnya pada tahun lalu dan diperkirakan akan berkurang setengahnya lagi tahun ini. Tidak ada jumlah subsidi yang bisa membuat ini terjadi. Kisah sebenarnya adalah inovasi dan skala China.
Barat tidak mengeluh tentang kelebihan kapasitas China di masa lalu karena itu baik untuk mereka. Ketika perusahaan-perusahaan Cina terutama membuat suku cadang dan produk untuk perusahaan global, kelebihan kapasitas mereka berarti pelanggan dapat menekan harga dan menggemukkan margin keuntungan. Sekarang perusahaan China ingin membuat dan menjual produk mereka sendiri, margin mudah ini hilang.
Dan ketika perusahaan-perusahaan China bangkit dalam rantai nilai di pasar global, benturan budaya bisnis terbentuk antara Barat dan China.
Berbeda dengan persaingan kejam seabad yang lalu, kapitalis besar Barat bertemu di Davos dan tidak berkolusi untuk membatasi persaingan. Sudah terlalu lama, harga produk cenderung naik; Keuntungan stabil atau meningkat. Manajer perusahaan telah mampu membayar sendiri jumlah yang sangat besar dan menjadi cukup kaya untuk bergabung dengan elit pemerintahan global.
Tetapi kapitalis Cina saat ini, termasuk pemerintah daerah yang mendukung mereka, lebih seperti kapitalis Barat seabad yang lalu, ketika kelebihan kapasitas, perang harga dan dukungan pemerintah biasa terjadi di Barat. Para kapitalis Cina ini ingin menghancurkan pesaing mereka, tidak hidup berdampingan dengan sebotol anggur. Oleh karena itu, kapitalis Davos yang ketakutan menuntut tarif proteksionis.
25:55
Biden membebaskan industri teknologi China
Biden membebaskan industri teknologi ChinaOrang mungkin berpendapat bahwa China, terputus dari beberapa pasar, akan runtuh lebih dulu, membersihkan Barat dari persaingan China. Tapi itu mungkin angan-angan. Harga rendah cenderung menciptakan permintaan mereka sendiri. Perdagangan China dalam teknologi dengan harga rendah kemungkinan akan membantu banyak ekonomi Global South memecahkan apa yang disebut perangkap pendapatan menengah dan ini dapat menyebabkan ledakan mandiri.
Kabar baiknya adalah ketegangan Timur-Barat tidak mungkin memicu perang militer, karena banyak bisnis dan investor takut. Perkembangan terakhir di Timur Tengah dan Ukraina telah menunjukkan bahwa AS tidak memiliki sumber daya untuk mendukung perang besar. Bahkan jika AS menginginkan perlombaan senjata dengan China, itu perlu menggandakan, bahkan tiga kali lipat, anggaran pertahanannya – uang yang tidak dimilikinya.
Kabar buruknya, bagaimanapun, adalah bahwa perang dagang akan menjadi jauh lebih buruk. 1987 – Para pemimpin Kongres AS menghancurkan elektronik Jepang di Capitol Hill dengan palu godam. Ini adalah masalah waktu sebelum mereka melakukan hal yang sama pada panel surya dan EV China – tetapi pertama-tama, mereka perlu menemukan beberapa palu godam buatan AS.
Andy Xie adalah seorang ekonom independen
17