Sejumlah perusahaan China daratan diperkirakan akan mengalihkan rencana penggalangan dana mereka ke Hong Kong menyusul pengetatan aturan pencatatan domestik baru-baru ini dan langkah-langkah oleh regulator pasar daratan untuk mendukung penawaran umum perdana di kota itu, menurut analis.
“Dukungan Hong Kong sebagai pusat pencatatan bagi pemain industri utama dari daratan China menggarisbawahi pentingnya memanfaatkan pasar modal internasional kota untuk kegiatan penggalangan dana mereka,” kata Edward Au, mitra pengelola wilayah selatan di Deloitte China, menambahkan bahwa ini akan “memperkuat posisi Hong Kong sebagai tujuan utama untuk listing”.
Dia mengatakan beberapa perusahaan daratan dengan kebutuhan penggalangan dana yang kuat untuk memperluas bisnis mereka atau mereka yang mencari proses penggalangan dana yang lebih cepat dapat memilih untuk mengalihkan rencana pencatatan mereka ke Hong Kong.
Komisi Pengaturan Sekuritas China (CSRC) pada hari Jumat mengumumkan akan memfasilitasi pencatatan di Hong Kong oleh perusahaan-perusahaan industri terkemuka di daratan serta memperluas skema investasi lintas batas Stock Connect. Ini didahului oleh penerbitan beberapa dokumen bulan lalu untuk memperketat pengawasan penawaran saham domestik baru di bursa saham Shanghai dan Shenhen, karena regulator berjanji untuk menyelidiki penipuan keuangan dan pernyataan palsu dan meningkatkan standar untuk IPO oleh perusahaan dengan rekam jejak laba. Langkah-langkah baru untuk mendukung pasar IPO Hong Kong datang pada saat kota ini kehilangan daya tariknya sebagai tujuan IPO terkemuka. Peringkat sebagai pasar IPO terbesar di dunia tujuh kali antara 2009 dan 2019, kota ini jatuh ke posisi 10 pada kuartal pertama setelah hanya 12 IPO yang mengumpulkan US $ 604,4 juta, turun 29 persen YoY.
“Langkah-langkah CSRC pasti akan membantu meningkatkan pasar IPO Hong Kong,” kata John Lee Chen-kwok, wakil ketua dan co-head cakupan negara Asia di UBS.
“Langkah-langkah itu jelas menunjukkan pemerintah pusat meminta perusahaan-perusahaan utama daratan untuk mempertimbangkan Hong Kong sebagai tempat pencatatan nomor satu di luar negeri mereka.”
CSRC juga menyetujui langkah-langkah untuk memperluas mekanisme Stock Connect, termasuk mengizinkan lebih banyak produk dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), trust investasi real estat dan konter perdagangan saham berdenominasi yuan di Hong Kong.
Stock Connect yang diperluas akan meningkatkan konektivitas antara Hong Kong dan pasar modal daratan, kata Au dari Deloitte.
Pialang saham mengatakan langkah-langkah baru akan meningkatkan omset pasar dan menarik lebih banyak IPO, tetapi ini mungkin tidak segera terwujud.
“Langkah-langkah CSRC menunjukkan tekad pemerintah pusat untuk membantu Hong Kong mempertahankan status pusat keuangannya,” kata Tom Chan Pak-lam, presiden kehormatan tetap Institute of Securities Dealers.
“Namun, kekacauan saat ini di Timur Tengah, pertarungan berkelanjutan antara Rusia dan Ukraina, dan ketidakpastian apakah Federal Reserve AS akan mulai menurunkan suku bunga dalam waktu dekat pasti akan mencairkan dampak dari langkah-langkah tersebut.”
Langkah-langkah tersebut akan berdampak positif pada pasar saham dan pertumbuhan ekonomi Hong Kong dalam jangka menengah hingga panjang, tetapi tidak segera, kata Kenny Ng Lai-yin, ahli strategi di Everbright Securities International.
“Menambahkan ETF, Reit dan saham yuan [ke Stock Connect] akan menguntungkan ekonomi riil dan menarik lebih banyak aliran modal dari daratan ke Hong Kong, tetapi langkah-langkah ini mungkin memakan waktu beberapa bulan atau bahkan setahun sebelum dapat diimplementasikan,” kata Ng.
Kenny Wen, kepala strategi investasi di KGI Asia di Hong Kong, mengatakan dampak positif langkah-langkah itu dapat diimbangi oleh ketegangan AS-China dan konflik Timur Tengah.
“Penurunan suku bunga AS akan menjadi kunci untuk menarik uang kembali ke pasar saham, dan waktu [penurunan suku bunga] belum pasti,” kata Wen.